圖／Getty Images
第二季財報見真章 AI及非AI族群獲利兩極化
相較AI供應鏈，傳統消費電子、筆電、手機、東西機與部門傳產出口業者，面臨關稅、需求能見度疲弱、定單遞延等挑戰，此消彼長使基本面強弱差距擴大，台股預期呈「AI領頭，非AI疲弱」的分化款式，市場資金將進一步聚焦高成長、高獲利的領頭企業。 台灣伺服器組裝廠飾演主要供應鏈腳色，隨AI伺服器新產品推動，GB200於第二季入手下手出貨轉趨順暢，下半年GB300也將最先出貨，整體 AI ASIC的AI伺服器於今年也將逐漸出量，在歲尾旺季來臨時，營運表示有望明明增速。無畏川普亂流？富達調查：6成台灣投資人將來一年成心配置股票 台股占比最高
富達國際《2025年亞太區投資者查詢拜訪》顯示，儘管本年以來市場大幅波動，台灣投資人仍對峙投資且對台股連結決心信念，近五成（48%）保持既有投資、乃至有16%增添投資，說起未來12個月投資計畫，六成（60%）成心設置裝備擺設股票，市場方面有超過五成（52%）成心配置台灣，比例最高。
綜觀台股下半年基本面，富達偏好具穩健及延續性題材的產業，此中仍將以AI供應鏈主題為主，延續看好AI整體規格進級助功硬體與半導體為主之供應鏈的成長。
富達台灣成長基金資深基金經理白芳苹透露表現，第二季是GPU高階伺服器相幹供應鏈「從胡想走向現實」的樞紐一季。
台股下半年首重規格升級之AI供給鏈
此中，GPU高階伺服器如GB200將順利量產並進入岑嶺，下游供給鏈訂單持續放大，GB300也有望順遂接棒；雲端辦事供給商（CSP）新一代自研AI晶片將進入大規模量產，帶動散熱、電源設計辦事與特殊製程需求。瞻望下半年，台股具有AI硬實力護衛，根基面強勢產業有望持續獲市場青睞。
雲端服務供給商（CSP）如Google、AWS、Microsoft的AI資本支出不但沒有減緩，反而更加正視多元化與自研晶片的導入，使半導體先輩製程與封裝、ASIC上下游設計與伺服器供給鏈等產業沾恩，預期AI題材不再是單一供給商獨秀，產業鏈多元開花現象將加倍顯著。
變數方面，須屬意美國聯準會利率政策影響市場資金活動與科技股評價，以及新台幣匯率大幅波動造成台灣外銷業匯率風險。
至於中美科技戰與新關稅政策未定雖為變數，惟此環境將促使CSP加快供給鏈多元化佈局，可望嘉惠台廠高手藝門檻產品。同時，先輩製程及進步前輩封裝成長延續推動AI進程。以台積電為例，除3奈米需求保持高級，預計本年下半年量產2奈米製程，首批客戶將以蘋果、AMD等為主，於2026年下半年量產N2P及A16製程、於2028年推出A14製程。離婚證人
下半年AI資本支出動能延續 考察政經三變數
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